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业绩增长并不出众洋河股份投资价值为何屡受

2018-09-30 19:46:15

业绩增长并不出众,洋河股份投资价值为何屡受机构认可

5月31日,酿酒板块继续拉升。其中,洋河股份表现抢眼,最近一个月上涨超28%,截至31日收盘,其市值达2165亿创历史新高,这与其释放的信息,基本面持续向好有关。

前不久,洋河股份召开了2017年股东大会,管理层对行业和公司信心十足,并就产品结构优化、梦之蓝高端化打造、次高端产品强化、品牌发展规划等核心内容,与投资人进行了深度交流,释放出梦之蓝强化高端品牌、洋河深度推进全国化的战略信号。

投资价值受机构认可

近两年,伴随这白酒行业的全面复苏,超过20%的业绩高增长似乎成了全国性名酒企的共性。在这波高歌猛进中,洋河却显得与众不同,2017年实现营业收入199.18亿,同比“仅”增长15.92%。尽管如此,洋河仍然获得众多机构投资者的青睐,多家证券公司基于对洋河未来走势的预判,予以“增持”评级。

2017年股东会上,洋河管理层透露:明星主力产品蓝色经典系列在产品销售的整体占比逐步提升

业绩增长并不出众洋河股份投资价值为何屡受

,从2016年占70%、2017年超过70%,在2018年第一季度的占比更进一步提高。

其中,2017年梦系列增幅超50%,其在省内占比75%,省外占比25%;2018年第一季度,梦之蓝增速进一步扩大,达70%,其在省内占比下降至70%,省外占比相应提升至30%。总销售额增长的同时销售结构变化显著,洋河在推进品牌高端化、全国化方面成果显现。

在熟知白酒行业规律和了解洋河实际运作情况的专业人士看来:梦之蓝是洋河全国化新一轮跨越在产品端的重要依托,不仅是基于已经看到了阶段性增长成果,也是梦之蓝的品牌长期蓄势将迎来的蝶变,更有望带动蓝色经典全系产品量价齐升。据悉,洋河已计划在今年下半年对蓝色经典系列的海天产品进行适度价格提升。

在机构眼中,“稳健”是属于洋河的宝贵标签。

时下白酒股正值风口,行业巨头们股价飙升,持有者赚的盆满钵盈。但回首2013和2014年行业调整期时,众多名酒企业一度出现断崖式下滑。

与之形成明显差异的是,洋河将下滑幅度控制在了十个点左右。而随后的2015、2016、2017年增长也表现得相当平稳。从2017年财报披露数据来看,相比于2012年白酒行业高点时,洋河营收实际增长15.3%,在市值500亿以上的五家白酒企业里仅次于茅台。五粮液增长为10.9%,泸州老窖17年营收重回百亿,增速可观,但仍未恢复到2012年巅峰水平。

从机构投资者眼中更能衡量标的投资价值的净资产收益率这一指标来看,洋河股份连续十年保持20%以上ROE,同样仅次于茅台,以较大幅度领先于五粮液、泸州老窖等竞争对手,是A股上市公司中唯二的白酒企业之一。诸多历史数据表明,洋河在发展过程中更加强调稳定和健康。

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