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强强联合迈上新台阶

2018-08-09 18:09:11

强强联合 迈上新台阶

3月24日,勃林格、中农威特、北京康牧众诚联手投资的梅里众诚在西安成立,一期投资8.4亿元人民币,将专注于猪口蹄疫疫苗的研发生产,预计2021年正式投产。

4月9日,普莱柯、中牧股份发布公告。二者与中信农业共同出资3.5亿成立中普生物,其中,中牧股份以保山口蹄疫苗厂和现金出资

强强联合迈上新台阶

,占比48.5%;普莱柯占比46.5%;中信农业占比5%。所筹资金主要用于保山厂升级生物安全三级防护标准,合资公司将获得普莱柯口蹄疫亚单位疫苗生产优先权以及其余猪用疫苗优先转让权,合资公司销售、技术端由普莱柯负责,工艺端、控制权则交由中牧股份把控。

口蹄疫苗行业:动保行业最好的市场,牌照、工艺、技术铸建产品力

下游规模化养殖进程持续深入,助力高端疫苗渗透率提升,行业规模未来三年有望从130亿增至217亿。其中口蹄疫因其高致病性,刚需最大,预计市场苗规模有望从现有的22亿增至40亿(招采约为亿)。牌照为稀缺资源,目前行业仅有生物股份、中牧股份、中农威特等7家企业拥有资质。无论是近期勃林格和中农威特的联姻,还是今日中牧和普莱柯的牵手,都完美地诠释了牌照(中农威特、中牧股份)、工艺(勃林格)、技术(普莱柯、勃林格)三者的融合对产品力构建的至关重要性。预计未来行业优质资源将继续向产品力领先的企业靠拢,强者将恒强。

普莱柯:口蹄疫苗领域再加码,后续业绩增厚可期

作为行业内技术领先、管理卓越的疫苗企业,公司拥有先进的基因工程疫苗技术和联苗技术,目前已在禽用H9疫苗、圆环亚单位疫苗的上得到验证。随着后续圆环-支原体联苗、圆环-副猪联苗、伪狂基因工程苗的陆续上市,公司业绩有望放量。而在目前唯一缺的大单品口蹄疫苗领域,公司也早有布局:此次合资系2016年公司和生物股份签订口蹄疫苗技术合作协议后在又一步大棋,除了可从生物股份处获得销售提成外(10年提成期,5%以内),公司有望通过中普生物进行口蹄疫疫苗生产、销售,在口蹄疫苗领域布局从研发端深化到了生产和销售端。目前该产品已处于申报临床阶段,预计产品将于2020年面世。

中牧股份:领先工艺为基,疫苗技术、销售再巩固

公司口蹄疫苗自17年9月技改后产品质量大幅提升,已得到温氏、牧原等超大型规模养殖户认可,预计18年全年口蹄疫苗销售有望翻番。此次合资对公司将有如下方面积极影响。1)募投资金用于兰州厂生物安全三级防护标准,未来保山厂基础设施建设水平、生产效率等都将整体提升。2)产品升级,丰富梯队。中牧目前产品以传统产品为主,此次合作将助力公司实现由传统全病毒疫苗向基因工程苗的升级(基因工程苗可解决传统灭活苗易散毒、免疫副反应等问题),补充产品梯队(有望获得普莱柯及其子公司后续研发新品)。3)获得新的渠道。目前保山厂销售主要以云南、河南市场为主,合资公司销售主要由普莱柯方负责,有望进一步补充公司现有口蹄疫苗的渠道。4)进一步深化国企改革。保山厂原有管理机制仍以国企为主,此次合作引入新的管理团队,有利于进一步激活现有体制,提振终端销售。

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